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网易高管电话会议解读第三季度财报

点击率：2042 发布人：管理员发布日期：2014/11/13 16:27:24 【去百度看看】

北京时间11月13日早间消息，网易(94.93, 1.08, 1.15) (Nasdaq:NTES)今天发布了公司截止到2014年9月30日的第三季度未经审计财报。报告显示，网易2014年第三季度总收入为33.259亿元人民币(约合5.419亿美元)，相比之下上一季度和去年同期分别为29.519亿元人民币和 25.143亿元人民币；净利润为12亿元人民币(约合1.888亿美元)，与上一季度的人民币12亿元持平，比去年同期的10亿元人民币增长20。

　　财报发布后，网易CEO丁磊及CFO蔡安活等出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下是问答环节要点：

　　- 公司将于11月18日发布《魔兽世界》第五部资料片《魔兽世界：德拉诺之王》。

　　- 公司手游的毛利率略微低于自研PC端游，而高于代理运营的PC端游。

　　- 网易会在游戏直播业务上大力投入，平台是开放的，公司欢迎其他公司利用网易的平台做游戏直播，不存在封闭的问题。

　　以下是分析是问答环节主要内容：

　　巴克莱资本分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：公司的电商业务和其他营收在三季度环比有近100的增长，网易的广告业务增长也非常不错，可否介绍一下公司上季度彩票业务的销售额是多少？类似的电商垂直业务上公司有何拓展计划？除了彩票之外，汽车保险销售业务如何？

　　蔡安活：电商业务和其他营收主要由彩票业务贡献，未来增长的潜力也很大。由于二季度和三季度有很多大事件，比如世界杯，公司广告业务增长也非常令人满意；此外，广告主更多地使用公司移动端应用进行推广，所以这部分也有增长。总的来讲，除了邮件，电商，公司的游戏和广告业务三季度增长也很好。

　　艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：公司广告业务的营收中有多少来自移动端？公司在哪些行业广告中的市场份额出现增长？

　　蔡安活：移动端广告营收占比有环比和同比的增长，但是目前没有具体数字披露。

　　艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)：《魔兽世界》宣布十月份点卡涨价之后，该游戏的用户数量是否有变化？《风暴英雄》的发布会否冲击《魔兽世界》？

　　蔡安活：《魔兽世界》点卡涨价已经成功地为市场所接受；此外，公司将于11月18日发布《魔兽世界》第五部资料片《魔兽世界：德拉诺之王》，所以，公司还是积极看待这款游戏的市场。

　　瑞信分析师史家龙(Jialong Shi)：公司三季度游戏营收中来自手游的比例是多少？就手游来讲，来自自营渠道和第三方应用商店分别是多少？

　　丁磊：来自第三方应用商店的大概占9，这个数字未来会保持增长。公司的(手游营收)增长主要来自官网的推广，而不是依赖于第三方。

　　美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung)：公司新游戏的发布通常会伴随营销费用的增加，同时，公司也提到其他业务的营销费用，比如电商，想了解公司是如何推广电商业务和网易新闻手机版等产品的？未来一到两个季度的营销费用会如何变化？

　　蔡安活：公司的三季度营销费用有很大的增加，对网易新闻手机版的营销主要基于一些大事件，比如世界杯，而电商业务方面，公司在线上和线下推广了彩票服务，市场反馈不错。未来这一趋势仍将继续。

　　摩根士丹利(35.97, 0.18, 0.50)分析师George Meng：第一个问题关于公司的PC端游戏，公司在三季度发布的《大话西游》新版本增加了道具收费，未来网易有计划将道具收费加入更多现有游戏，尤其是对公司营收贡献非常大的游戏之中吗？因为目前公司竞争者所开发的游戏大部分都是按道具收费，而网易也在试图将一部分按时间收费的游戏变为按道具收费。

　　丁磊：公司只有两款按时间收费的游戏，即《梦幻西游》和《大话西游》，所以其中有一般，也就是《大话西游》，已经在做道具版的尝试了，希望取得成功。公司更为关注用户在使用产品时的体验，而非按哪种方式收费更好。网易按时间收费已经做了12年，也没有被证明是失败的。

　　George Meng：第二个问题，《炉石传说》本季度的表现如何？另外，由于暴雪公司的原因，《炉石传说》的手机版推迟发布，这对公司的产品发布时间表有没有影响？网易会否和其他国家同时发布这款游戏？

　　蔡安活：《炉石传说》的市场接受度还不错，表现比较稳定；玩家对新玩法的增加也保持着兴趣。手机版的推迟发布对这款游戏的整体表现影响不大。

　　天灏资本分析师侯晓天(Tian Hou)：PC端游戏时代开发商都是自己做推广和分发，直到腾讯利用其分发的力量将整个市场集中，所以目前出现的各家手游开发商推广自己产品的情况，也会如PC端游戏时代一样，最后集中到一个或者几个大的平台进行分发吗？

　　丁磊：你可能对PC端游时代的情况理解有偏差，其实无论是端游还是手游，都还是产品为王，当然二三流的产品对渠道的依赖会大一点，好的产品最终还是要依靠产品品质来吸引用户长期使用和提高体验。

　　即便是拿腾讯来举例，它的三个游戏都不是自己开发的，而且它也是在代理了几十个国外端游之后才找到这三个靠谱的游戏，也就是DNF，CF和LOL。所以说一定要坚持产品品质，长期提供一流的服务体验，才能在市场上取得成功。

　　苹果(111.25, 1.55, 1.41)的中国手游排行榜上前十位有腾讯的几款游戏，网易也有，另外两家公司也有。只要产品品质做得好，都有机会出现在上面，所以对渠道的依赖性并没有想象那么大。

　　手游的下载和安装特点可以让用户用更低廉的成本来尝试作品，这也导致手游作品更容易为玩家所接触到和使用。PC端游的安装比较复杂，要考虑空间，配置，配置的多样性和网络条件，这些都会导致游戏使用过程的中断。手游不存在这些问题。

　　侯晓天(Tian Hou)：公司为研发和推广新产品支付了更多的营销和人员费用，未来营销和人员费用占营收比例的趋势如何？

　　蔡安活：今年公司在游戏，门户网站和电商业务的投入都非常大，目的是为未来的增长提供机会。营销费用将持续增长来打造品牌，向目标客户提供产品和服务，以及寻找新的增长点。

　　研发费用因为产品推出和员工数量的增长而提高，目前公司上半年拥有2400名研发方面的工程师，而目前这个数量为3400名。

　　摩根大通(60.56, -0.81, -1.32)分析师亚历克斯?姚(Alex Yao)：公司如何计算手游的营收？

　　蔡安活：网易所说的手游营收都是毛收入。

　　亚历克斯?姚(Alex Yao)：有无公布净收入的计划？

　　蔡安活：基于目前的产品组合，目前没有公布净收入的计划。

　　亚历克斯?姚(Alex Yao)：公司手游的毛利率是多少？

　　蔡安活：公司不披露这个数字，不过由于手游营收贡献比例的增加，三季度公司整体的毛利率还不错。

　　亚历克斯?姚(Alex Yao)：可以认为公司手游的毛利率略微低于自研的PC端游戏，而高于代理运营的PC端游戏吗？

　　蔡安活：可以这样讲。

　　麦格理分析师邵炯(Jiong Shao)：第一个问题，前面提到9的移动营收占比，这个数字是游戏还是手游加广告？公司三季度发布两款手游，请介绍一下每款游戏每月的流水分别是多少？四季度会发布几款手游？手游的开发会否继续注重重度游戏或者至少中度游戏？在题材方面如何设计？第二个问题，公司其他的移动应用产品，比如网易新闻，有道词典，有道笔记等等，以后一到二年里，哪些应用会有助于营收变现？

　　丁磊：四季度也会发布一些手游，还会有《魔兽世界》的新资料片，还有一款3D的端游也会在四季度上线，具体的时间表公司可以整理一下发布。

　　蔡安活：9的占比是手游的营收，刚才提到的3D端游是《Revelation》，还有一款射击类游戏《危机2015》。

　　丁磊：三季度网易新闻客户端在所有新闻应用中排名第一。11月4日发布了有道词典的4.0协同工作版，反应非常好，还有云音乐和云阅读反馈也都非常好。非游戏的应用，包括资讯，教育，通信(易信)在市场上用户的增长和体验都是令人满意的。

　　渣打银行分析师温迪·黄(Wendy Huang)：第一个问题，公司主要按时间收费的游戏是否都已经提过价了？如果还有游戏没有提价，哪些游戏还有提价的空间？另外，对于这些按时间收费的游戏，未来是否每一年或者每两年都会提价？第二个问题，公司似乎最近将游戏直播业务从一个开发的模式变成了比较封闭的模式，也就是不允许其他的游戏平台直播网易的游戏，同时网易的平台也停止直播其他公司的游戏，是什么样的考量促使公司做出了这样的决定？这样的决定会造成公司游戏生态系统什么样的变化？

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　　丁磊：公司有两款按时间收费的自研游戏，即《梦幻西游》和《大话西游》，这两款游戏的提价在去年春节就已经做完了，不存在再提价的问题。《魔兽世界》也是一款按时间收费游戏，今年10月16日进行了提价，因为这款游戏自从进入8年前进入中国市场，就没有提过价。

　　网易非常重视在游戏直播上的投入，游戏的消费者除了自身玩游戏过程中体验乐趣，观看别人操作也是身临其境的体验。就像看足球，虽然不能上场踢，看球赛也是非常令人愉悦的事情。同样，足球比赛不是带一台摄像机进入球场就可以直播的，所以网易非常重视更好观看体验和一致性，网易的平台也有自己的版权。

　　网易的平台还是开放的，别的公司利用网易CC的平台直播游戏，我们不拒绝，但现在有其他公司的平台在未经网易许可的情况下，直播我们的产品，我们持保留态度，因为它并没有满足网易的服务品质和要求。所以网易会在游戏直播业务上大力投入，我们的平台是开放的，其他公司利用网易的平台做游戏直播，我们也是欢迎的，不存在封闭的问题。

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